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报告由勤策消费研究发布

一、啤酒行业现状：全面高端转向结构性升级

✔️啤酒产量趋于稳定：我国啤酒产量经历了从增量竞争到市场出清，再到高端化转型的过程，近年来趋于稳定，21 – 23 年产量 CAGR 为 – 0.1%，维持在 3550 万千升水平。

✔️高端化延续：2020 年受疫情影响，啤酒行业市场规模下滑后快速回暖，2023 年行业高端化依旧延续，规模预计同比增长 3.9%，达 3725 亿元。

✔️高端化底层逻辑：过去啤酒价格上涨未跟上消费品整体通胀水平，18 年后高端化推进满足消费升级需求，符合价格通胀节奏。

✔️2023 年行业表现：全年先强后弱，旺季不旺，受厄尔尼诺现象和市场复苏慢于预期影响。

✔️啤酒消费量与人口关系：20 – 50 岁群体是啤酒消费主力，该年龄段人口占比变化与啤酒产量走势相符，未来 5 年核心消费人群数量稳定，行业销量预计维持在 3500 万千升水平。

✔️高端化推动吨价上涨：国内啤酒厂商整合中低档品牌，推动吨价提升，以青岛啤酒为例，2018 – 2022 年吨价 CAGR 为 4.8%。

✔️行业转向结构性升级：啤酒行业高端化由全面转向结构性升级，8 元以上价格带为核心增量，次高档替代低档成为高端化核心。

二、啤酒行业成本结构：稳中有降，压力缓解

✔️成本构成：啤酒企业成本中原料成本占比约 7 成，包括包装材料（约 7 成）和酿酒原材料（约 3 成）。

✔️大麦价格下滑：我国大麦依赖进口，23 年通行限制放开后，大麦进口价格持续下降，2023 年 1 月至 2024 年 2 月降幅约 25%。

✔️包材价格平稳有降：2022 年以来铝锭价格增速渐缓，进入平稳区间；瓦楞纸价格 2023 年以来低位震荡，同比下滑。

三、啤酒行业代表企业：均推进高端化，但呈现错位竞争

✔️行业格局稳定：我国啤酒行业集中度较高，2022 年 CR3、CR5 分别达 74%、92%，头部企业集中度持续提高。

✔️高端化价格带竞争要素差异：8 – 10 元价格带注重渠道建设，15 元以上价格带注重品牌建设。

✔️头部企业错位竞争：青岛啤酒、燕京受益于 8 – 10 元价格带扩容；华润通过喜力抢占 10 – 15 元价格带；百威重点培育 15 元以上价格带。

✔️华润啤酒：吨价较低，增长势能较强，通过喜力推动高端化，SuperX 从个性化转向大众化。

✔️青岛啤酒：双品牌战略稳步推进高端化，在 8 – 10 元价格带优势明显，大单品经典青啤提价并推进高端化。

✔️百威：定位高端，在 15 元以上超高端价格带市占率超 5 成，重视超高端矩阵建设。

✔️燕京啤酒：通过核心大单品 U8 推进高端转型，高端化进程慢于行业，近期管理层变动或加速改革。

✔️重庆啤酒：高端化进程领先，获得嘉士伯品牌生产销售权后成长为全国性企业，盈利能力行业领先。

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