报告由勤策消费研究发布
一、啤酒行业现状:全面高端转向结构性升级
✔️啤酒产量趋于稳定:我国啤酒产量经历了从增量竞争到市场出清,再到高端化转型的过程,近年来趋于稳定,21 – 23 年产量 CAGR 为 – 0.1%,维持在 3550 万千升水平。
✔️高端化延续:2020 年受疫情影响,啤酒行业市场规模下滑后快速回暖,2023 年行业高端化依旧延续,规模预计同比增长 3.9%,达 3725 亿元。
✔️高端化底层逻辑:过去啤酒价格上涨未跟上消费品整体通胀水平,18 年后高端化推进满足消费升级需求,符合价格通胀节奏。
✔️2023 年行业表现:全年先强后弱,旺季不旺,受厄尔尼诺现象和市场复苏慢于预期影响。
✔️啤酒消费量与人口关系:20 – 50 岁群体是啤酒消费主力,该年龄段人口占比变化与啤酒产量走势相符,未来 5 年核心消费人群数量稳定,行业销量预计维持在 3500 万千升水平。
✔️高端化推动吨价上涨:国内啤酒厂商整合中低档品牌,推动吨价提升,以青岛啤酒为例,2018 – 2022 年吨价 CAGR 为 4.8%。
✔️行业转向结构性升级:啤酒行业高端化由全面转向结构性升级,8 元以上价格带为核心增量,次高档替代低档成为高端化核心。
二、啤酒行业成本结构:稳中有降,压力缓解
✔️成本构成:啤酒企业成本中原料成本占比约 7 成,包括包装材料(约 7 成)和酿酒原材料(约 3 成)。
✔️大麦价格下滑:我国大麦依赖进口,23 年通行限制放开后,大麦进口价格持续下降,2023 年 1 月至 2024 年 2 月降幅约 25%。
✔️包材价格平稳有降:2022 年以来铝锭价格增速渐缓,进入平稳区间;瓦楞纸价格 2023 年以来低位震荡,同比下滑。
三、啤酒行业代表企业:均推进高端化,但呈现错位竞争
✔️行业格局稳定:我国啤酒行业集中度较高,2022 年 CR3、CR5 分别达 74%、92%,头部企业集中度持续提高。
✔️高端化价格带竞争要素差异:8 – 10 元价格带注重渠道建设,15 元以上价格带注重品牌建设。
✔️头部企业错位竞争:青岛啤酒、燕京受益于 8 – 10 元价格带扩容;华润通过喜力抢占 10 – 15 元价格带;百威重点培育 15 元以上价格带。
✔️华润啤酒:吨价较低,增长势能较强,通过喜力推动高端化,SuperX 从个性化转向大众化。
✔️青岛啤酒:双品牌战略稳步推进高端化,在 8 – 10 元价格带优势明显,大单品经典青啤提价并推进高端化。
✔️百威:定位高端,在 15 元以上超高端价格带市占率超 5 成,重视超高端矩阵建设。
✔️燕京啤酒:通过核心大单品 U8 推进高端转型,高端化进程慢于行业,近期管理层变动或加速改革。
✔️重庆啤酒:高端化进程领先,获得嘉士伯品牌生产销售权后成长为全国性企业,盈利能力行业领先。
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